El euro cayó el lunes en las operaciones europeas a su nivel más bajo en seis semanas frente al dólar estadounidense, ya que los inversores se centraron en comprar el dólar como el activo de refugio seguro preferido en medio de las crecientes tensiones geopolíticas globales y la intensificación de la confrontación militar entre Estados Unidos e Israel por un lado e Irán por el otro.

La moneda única también enfrenta presión por las preocupaciones sobre el aumento de los precios globales de la energía vinculados al conflicto iraní, lo que podría complicar los esfuerzos de la Unión Europea para rellenar las instalaciones de almacenamiento de combustible mientras los inventarios permanecen en niveles récord bajos.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del euro hoy: El euro cayó frente al dólar un 0,7% a 1,1737 dólares, su nivel más bajo desde el 23 de enero, por debajo del cierre del viernes a 1,1817 dólares, mientras que registró un máximo intradiario de 1,1796 dólares.

• El euro cerró la sesión del viernes con un alza de alrededor de un 0,2% frente al dólar, marcando su segunda ganancia en tres días como parte de una recuperación desde niveles más bajos.

• Durante febrero, el euro perdió un 0,3% frente al dólar, marcando su primer descenso mensual desde octubre, en medio de renovadas expectativas de al menos un recorte de las tasas de interés europeas este año.

El dólar estadounidense

El índice del dólar subió un 0,6% el lunes y alcanzó un máximo de seis semanas de 98,22 puntos, lo que refleja una fortaleza generalizada de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas principales y secundarias.

Este aumento se produjo cuando los inversores aumentaron las compras de dólares como inversión alternativa preferida después de que Estados Unidos e Israel llevaron a cabo ataques contra Irán, que supuestamente resultaron en la muerte del líder supremo, el ayatolá Ali Khamenei, lo que aumenta el riesgo de un conflicto militar prolongado en el Medio Oriente.

El conflicto iraní

La guerra actual comenzó con ataques militares sorpresivos contra puntos estratégicos dentro de Irán, en lo que se ha descrito como la escalada más grave en años. Estados Unidos e Israel lanzaron ataques coordinados contra objetivos estratégicos iraníes que, según afirmaron, estaban vinculados a capacidades militares y de seguridad, en una medida considerada un cambio importante en la confrontación en curso.

Teherán respondió rápidamente lanzando oleadas de misiles contra activos y bases estadounidenses en varios países del Golfo, ampliando el alcance de la confrontación y aumentando el riesgo regional.

En un hecho altamente sensible, se informó que el líder supremo iraní, Ali Khamenei, murió el primer día de los ataques, un hecho que desencadenó un importante shock político y de seguridad tanto dentro como fuera de Irán y agregó una dimensión sin precedentes al conflicto.

Irán declaró un estado de máxima alerta y prometió una respuesta amplia y dolorosa, mientras que las fuerzas estadounidenses e israelíes aumentaron sus niveles de preparación en previsión de una mayor escalada.

En las primeras horas después de los ataques, se anunciaron cierres parciales del espacio aéreo en varios países de la región, acompañados de una intensificación de los movimientos militares y temores de una guerra regional más amplia.

Las operaciones militares estuvieron acompañadas de fuertes mensajes políticos, con cada lado buscando establecer nuevas dinámicas de disuasión mientras la comunidad internacional monitorea de cerca los acontecimientos que podrían reconfigurar el equilibrio de poder en el Medio Oriente.

El impacto del conflicto iraní

Los analistas de Wells Fargo afirmaron en una nota que el euro se enfrenta a una situación difícil. La temporada de recarga de gas natural en Europa está a punto de comenzar, mientras que la Unión Europea entra en este período con niveles de inventario históricamente bajos, lo que significa que podría necesitar comprar grandes cantidades de energía en un momento en que los precios podrían subir drásticamente.

Tipos de interés europeos

• Los mercados monetarios estiman que la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo en marzo es de alrededor del 25%.

• Los operadores han revisado sus expectativas, desde mantener las tasas sin cambios durante todo el año hasta anticipar al menos un recorte de 25 puntos básicos.

• Para reevaluar esas expectativas, los inversores seguirán de cerca hoy los comentarios de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde.

El yen japonés cayó en las operaciones asiáticas el lunes frente a una canasta de monedas principales y menores, reanudando las pérdidas después de una pausa de dos días frente al dólar estadounidense, ya que los inversores favorecieron al dólar como el activo de refugio seguro preferido en medio de las crecientes tensiones geopolíticas globales y la creciente confrontación militar entre Estados Unidos e Israel por un lado e Irán por el otro.

Con la disminución de las presiones inflacionarias sobre las autoridades del Banco de Japón, las expectativas de una subida de los tipos de interés en Japón en marzo han disminuido. Los inversores esperan ahora nuevos datos económicos clave de Japón para reevaluar dichas expectativas.

Resumen de precios

• Tipo de cambio del yen japonés hoy: El dólar estadounidense subió frente al yen un 0,4% a 156,71 yenes, desde el nivel de apertura del día en 156,07 yenes, mientras que registró un mínimo de sesión en 156,07 yenes.

• El yen cerró el viernes con un alza de 0,1% frente al dólar, marcando su segunda ganancia diaria consecutiva como parte de una recuperación desde un mínimo de dos semanas de 156,82 yenes.

• Durante febrero, el yen perdió alrededor de 0,8% frente al dólar, presionado por las preocupaciones en torno a posibles políticas económicas expansivas propuestas por el primer ministro japonés, Sanae Takaichi.

El dólar estadounidense

El índice del dólar subió alrededor de un 0,45% el lunes, alcanzando un máximo de seis semanas en 98,09 puntos, lo que refleja una amplia fortaleza de la moneda estadounidense frente a una canasta de monedas globales.

Este aumento se produjo cuando los inversores incrementaron las compras de dólares como activo de refugio preferido después de que Estados Unidos e Israel llevaron a cabo ataques contra Irán, que al parecer resultaron en la muerte del líder supremo, el ayatolá Ali Khamenei, lo que aumentó los temores de un conflicto militar prolongado en el Medio Oriente.

El conflicto iraní

El conflicto actual comenzó con ataques militares sorpresivos contra puntos estratégicos dentro de Irán, en lo que se ha descrito como la escalada más grave en años. Estados Unidos e Israel lanzaron ataques coordinados contra objetivos estratégicos iraníes, alegando que estaban vinculados a capacidades militares y de seguridad, en una acción considerada un punto de inflexión crucial en las tensiones actuales.

Teherán respondió rápidamente lanzando oleadas de misiles contra activos y bases estadounidenses en varios países del Golfo, ampliando el alcance de la confrontación y aumentando los riesgos regionales.

En un acontecimiento altamente sensible, se informó que el líder supremo iraní, Ali Khamenei, murió el primer día de los ataques, un acontecimiento que desencadenó un importante shock político y de seguridad tanto dentro como fuera de Irán, añadiendo una dimensión sin precedentes al conflicto.

Irán declaró un estado de máxima alerta y prometió una respuesta amplia y dolorosa, mientras que las fuerzas estadounidenses e israelíes aumentaron sus niveles de preparación en previsión de una mayor escalada.

A las pocas horas de los ataques, se anunciaron cierres parciales del espacio aéreo en varios países de la región, junto con un aumento de los movimientos militares y crecientes temores de una guerra regional más amplia.

Las operaciones militares estuvieron acompañadas de fuertes mensajes políticos, con cada lado buscando establecer nuevas dinámicas de disuasión mientras la comunidad internacional monitorea de cerca los acontecimientos que podrían reconfigurar el equilibrio de poder en el Medio Oriente.

Tasas de interés japonesas

• Los analistas de Morgan Stanley y MUFG escribieron en un informe de investigación conjunto: Habíamos considerado que la probabilidad de un aumento de las tasas japonesas en marzo o abril era baja, pero con la creciente incertidumbre vinculada a los acontecimientos en el Medio Oriente, es probable que el Banco de Japón adopte una postura más cautelosa, reduciendo la probabilidad de aumentos de las tasas en el corto plazo.

• El precio de mercado para un aumento de la tasa de un cuarto de punto en la reunión de marzo del Banco de Japón se mantiene alrededor del 15%.

• El precio de un aumento de la tasa de un cuarto de punto en la reunión de abril se sitúa cerca del 40%.

• Según la última encuesta de Reuters, se espera que el Banco de Japón aumente las tasas de interés al 1% en septiembre.

• Para reevaluar estas expectativas, los inversores están esperando más datos sobre la inflación, el desempleo y los salarios en Japón.

Estados Unidos e Israel lanzaron el sábado ataques militares contra Irán, apuntando a figuras clave de liderazgo, arrastrando al Medio Oriente a un nuevo conflicto que, según el presidente estadounidense, Donald Trump, eliminaría una amenaza a la seguridad y daría a los iraníes la oportunidad de derrocar a sus gobernantes.

Los ataques han alarmado a los países vecinos productores de petróleo del Golfo, a medida que crecen los temores de que la confrontación pueda ampliarse, mientras Teherán respondió lanzando misiles hacia Israel.

A continuación se presentan posibles escenarios sobre cómo el conflicto podría repercutir en los mercados globales:

Posible aumento de los precios del petróleo

El petróleo sigue siendo el indicador más claro de las tensiones en Oriente Medio. Irán es un importante productor de petróleo y se encuentra frente a la Península Arábiga, rica en recursos energéticos, al otro lado del estrecho de Ormuz, por donde fluye aproximadamente el 20 % del suministro mundial de petróleo. Cualquier escalada podría restringir el flujo de crudo y disparar los precios.

El crudo Brent se negociaba cerca de 73 dólares por barril el viernes, un aumento de alrededor del 20% desde principios de año.

Cuatro fuentes comerciales dijeron que algunas de las principales compañías petroleras y casas comerciales mundiales suspendieron los envíos de crudo y combustible a través del Estrecho de Ormuz luego de los ataques.

William Jackson, economista jefe de mercados emergentes de Capital Economics, dijo que incluso si se contiene el conflicto, el Brent podría subir hacia los 80 dólares por barril, el nivel alcanzado durante la guerra de 12 días en Irán en junio pasado.

Agregó en una nota que un conflicto prolongado que interrumpa el suministro podría impulsar los precios hacia los 100 dólares por barril, agregando potencialmente entre 0,6 y 0,7 puntos porcentuales a la inflación global.

Mayor volatilidad en los mercados

Es probable que el conflicto amplifique la volatilidad en los mercados globales, que ya han experimentado fuertes oscilaciones este año debido a los aranceles de Trump y las ventas generalizadas de acciones tecnológicas.

El índice de volatilidad VIX de EE. UU. ha subido alrededor de un tercio este año, mientras que el índice MOVE, que sigue la volatilidad de los bonos del Tesoro estadounidense, ha aumentado un 15%.

Los analistas creen que los mercados de divisas no serán inmunes.

El Commonwealth Bank of Australia señaló que el índice del dólar estadounidense cayó alrededor de un 1% durante la guerra de junio, aunque el movimiento fue de corta duración y se revirtió en tres o cuatro días.

En una nota publicada la semana pasada, los analistas dijeron que la escala de cualquier disminución dependería del tamaño y la duración esperada del conflicto.

Agregaron que si la guerra se prolonga e interrumpe el suministro de petróleo, el dólar estadounidense probablemente se fortalecería frente a la mayoría de las monedas, excepto el yen japonés y el franco suizo, ya que Estados Unidos es un exportador neto de energía y se beneficia de precios más altos del petróleo y el gas.

Si bien las medidas anteriores fueron de corto plazo y seguidas de rápidas recuperaciones, JPMorgan indicó que la situación podría ser diferente esta vez si el conflicto persiste y las primas de riesgo siguen elevadas, especialmente si la escalada con Irán conduce a operaciones más intensas contra sus representantes regionales.

Los refugios seguros vuelven a ser el centro de atención

Se espera que el franco suizo, tradicionalmente considerado un refugio seguro en períodos de inestabilidad, enfrente una mayor presión alcista, lo que podría generar desafíos para el Banco Nacional Suizo. El franco ya ha ganado alrededor de un 3% frente al dólar este año.

También es probable que el oro atraiga nuevas entradas. El metal ha registrado un rendimiento récord, con un aumento del 22 % desde principios de 2026, mientras que la plata también ha registrado fuertes ganancias.

Los bonos del Tesoro estadounidense también podrían beneficiarse de una mayor demanda, ya que los rendimientos han caído en las últimas semanas.

Sin embargo, el bitcoin no se ha comportado como un refugio seguro. Cayó un 2% el sábado y ha perdido más de una cuarta parte de su valor en los últimos dos meses.

Perspectivas para el oro y la plata

Se espera que el oro y la plata abran el lunes con ganancias notables, impulsadas por las crecientes tensiones entre Israel e Irán, lo que lleva a los inversores a cubrirse con activos de refugio seguro, según los expertos del mercado.

Los acontecimientos se intensificaron después de que Israel lanzara ataques preventivos con misiles contra Irán, lo que provocó explosiones en Teherán y generó temores de un conflicto más amplio. Los analistas afirman que dicha incertidumbre suele canalizar los flujos hacia el oro y la plata.

El oro se acercó brevemente a los 5.300 dólares por onza, mientras que la plata se acercó a los 93 dólares por onza. Los participantes del mercado están atentos a si el oro podría alcanzar los 6.000 dólares y la plata los 200 dólares, aunque los analistas advierten que tales niveles requerirían una demanda sostenida y una inestabilidad global prolongada.

La plata al contado subió un 7,85% a 93,82 dólares la onza, mientras que el oro se negociaba a 5.296 dólares la onza a las 09:33 GMT del 28 de febrero. Los futuros del oro estadounidense para entrega en abril cerraron el viernes a 5.247,90 dólares, un 7,6% más desde principios de febrero.

Los mercados de Oriente Medio en el punto de mira

Se espera que las operaciones bursátiles en los mercados de Oriente Medio el domingo, incluyendo Arabia Saudí y Catar, ofrezcan un primer indicio de la confianza de los inversores. Si bien estos mercados están estrechamente vinculados a los precios del petróleo, la expansión del conflicto podría tener implicaciones económicas más amplias.

Ryan Lemand, director ejecutivo y cofundador de Neovision Wealth Management, dijo que los mercados probablemente caerían si persisten las hostilidades y agregó que las acciones del Golfo podrían caer entre un 3% y un 5% dependiendo de la escala del conflicto.

Acciones de aerolíneas y defensa

Las aerolíneas globales cancelaron vuelos en todo Medio Oriente el sábado, y sus acciones podrían verse presionadas si el conflicto se expande y se imponen más cierres de espacio aéreo.

Por el contrario, los fabricantes de defensa europeos podrían ver una demanda adicional, con el índice del sector de defensa europeo ya subiendo alrededor de un 10% desde principios de año.

Los mercados mundiales de granos mostraron un desempeño mixto: los precios de la soja y el trigo aumentaron mientras que el maíz se mantuvo estable, en medio de una combinación de actividad de toma de ganancias y expectativas cambiantes para la demanda agrícola mundial.

La soja se recupera tras la toma de beneficios

Los futuros de soja negociados en el Chicago Board of Trade se recuperaron después de la toma de ganancias de la sesión anterior, manteniéndose cerca de su nivel más alto en más de tres meses y en camino de una segunda ganancia mensual consecutiva.

El contrato de soja más negociado subió un 0,15%, hasta los 11,65 1/4 dólares por bushel, lo que eleva las ganancias totales en febrero hasta la fecha a alrededor del 9,5%. Este impulso se debe, en parte, a las expectativas de una mayor demanda mundial y a los cambios en los patrones del comercio agrícola internacional.

El trigo sigue al alza mientras el maíz se mantiene estable

Los futuros de trigo subieron un 0,39%, hasta los 5,76 3/4 dólares por bushel, lo que representa un incremento mensual de aproximadamente el 7,2%. Los futuros de maíz se mantuvieron sin cambios en los 4,43 1/2 dólares por bushel, aunque han subido alrededor del 3,62% durante febrero.

El impacto de la política comercial y los biocombustibles

Fuentes indicaron que la administración del presidente estadounidense Donald Trump está preparando un plan que exige a las principales refinerías de petróleo compensar al menos la mitad de los volúmenes de biocombustibles previamente exentos bajo el programa de exención para pequeñas refinerías. Esto podría impulsar la demanda de cultivos utilizados en la producción de biocombustibles, como el maíz y la soja.

Evolución del comercio mundial y la producción agrícola

Se espera que Brasil aumente las exportaciones de soja a China en 2026, beneficiándose de una oferta argentina más débil a pesar de la creciente competencia de los agricultores estadounidenses, según analistas de Hedgepoint Global Markets.

Mientras tanto, los precios del trigo en la bolsa Euronext subieron, apoyados por la demanda de importaciones y un euro más débil, lo que mejora la competitividad del grano europeo en los mercados globales.

El clima y la demanda mundial de granos

En Arabia Saudita, la Autoridad General de Seguridad Alimentaria lanzó una licitación para la compra de 655.000 toneladas métricas de trigo. Los pronósticos también sugieren que India podría experimentar uno de los meses de marzo más calurosos registrados, lo que podría afectar la producción de trigo y colza en zonas agrícolas clave.

En Ucrania, los envíos de cereales a los puertos del Mar Negro aumentaron un 2% en febrero en comparación con enero, aunque siguen estando por debajo de los niveles registrados el año pasado.

Comercio de granos de EE. UU.

El Departamento de Agricultura de Estados Unidos confirmó ventas privadas de exportación por un total de 178.000 toneladas de maíz a Japón, con 154.000 toneladas programadas para envío durante el año comercial 2026/2027 y 24.000 toneladas durante la temporada 2027/2028.

Perspectiva

Se espera que los mercados de granos sigan influenciados por las tendencias de la demanda mundial, las políticas comerciales y las condiciones climáticas, en particular porque persiste la volatilidad en los mercados energéticos y los flujos comerciales internacionales.