El dólar australiano cae tras la publicación de datos de inflación, mientras que el yen se recupera de mínimos de cuatro décadas.

El dólar australiano se debilitó el miércoles después de que los datos de inflación, más bajos de lo esperado, redujeran drásticamente las expectativas de otra subida de los tipos de interés a corto plazo, mientras que el yen japonés se recuperó modestamente, pero se mantuvo cerca de su nivel más bajo en cuatro décadas.

Aproximadamente a las 10:17 AM GMT, el dólar australiano cotizaba cerca de 0,6952 dólares frente al dólar estadounidense, con una caída de alrededor del 0,33% durante la sesión.

El yen japonés se fortaleció aproximadamente un 0,18%, mientras que el dólar retrocedió hasta situarse en torno a los 163,53 yenes, tras haber cerrado la sesión anterior cerca de los 163,82 yenes.

A pesar de la recuperación del miércoles, el yen se mantuvo cerca del nivel de 164 por dólar, su punto más bajo desde 1986, lo que mantiene a los inversores alerta ante la posibilidad de una intervención de las autoridades japonesas.

La inflación australiana no alcanza las previsiones.

El dólar australiano sufrió presiones de venta después de que los datos oficiales mostraran que la inflación aumentó más lentamente de lo que esperaban los economistas y el Banco de la Reserva de Australia.

El índice de precios al consumidor de Australia subió un 0,6% durante el segundo trimestre, tras un aumento del 1,4% en los tres primeros meses del año.

La inflación general anual se moderó ligeramente hasta el 4,0%, desde el 4,1%.

Lo que es aún más importante para la política monetaria, la media recortada de la inflación subyacente aumentó un 0,8% durante el trimestre, por debajo de las expectativas del mercado, que preveían un aumento del 0,9%.

La tasa de inflación media anual ajustada alcanzó el 3,6%, por debajo tanto de la previsión del mercado del 3,7% como de la proyección del Banco de la Reserva de Australia del 3,8%.

Retroceso de las expectativas sobre los tipos de interés del RBA

Las cifras de inflación más moderadas llevaron a los inversores a reducir drásticamente sus expectativas de que el Banco de la Reserva de Australia volviera a subir los tipos de interés en su reunión de agosto.

Los mercados estimaron la probabilidad de un aumento en agosto en tan solo un 3%, en comparación con el 21% aproximado antes del informe de inflación.

Las expectativas de otro aumento de tipos de interés antes de fin de año también se debilitaron, aunque los mercados continuaron asignando aproximadamente un 50% de probabilidad a tal medida.

Este cambio se reflejó en los mercados financieros australianos. La rentabilidad de los bonos del gobierno a tres años cayó alrededor de 10 puntos básicos, hasta aproximadamente el 4,48%, mientras que las acciones australianas avanzaron cerca de un 1%.

En general, las expectativas de tipos de interés más bajos debilitan una moneda al reducir la rentabilidad potencial de los activos denominados en esa moneda.

Eso explica por qué el dólar australiano se depreció a pesar de que la inflación se mantuvo por encima del rango objetivo del banco central.

La inflación sigue siendo demasiado alta.

El informe no eliminó por completo las preocupaciones sobre la inflación.

La tasa de inflación anual de Australia se mantuvo elevada, la inflación de los servicios se aceleró del 3,7% al 4,0%, y la inflación de los alquileres se mantuvo en el 3,6%.

El Banco de la Reserva ya ha elevado su tipo de interés de referencia tres veces este año, hasta el 4,35%, revirtiendo todas las medidas de flexibilización monetaria implementadas durante 2025.

Sin embargo, las últimas cifras sugieren que los responsables políticos ahora pueden tener más tiempo para evaluar el efecto económico de esos aumentos en lugar de endurecer de inmediato las políticas nuevamente.

Solo en junio, los precios al consumidor cayeron un 0,1% respecto al mes anterior, mientras que los precios del combustible se desplomaron casi un 11%.

Ese descenso contribuyó a reducir la tasa de inflación anual del mes al 3,8%, aunque los nuevos aumentos en los precios mundiales del petróleo podrían complicar las perspectivas de inflación en los próximos meses.

El yen encuentra apoyo temporal

El yen japonés se movió en la dirección opuesta el miércoles, fortaleciéndose ligeramente frente al dólar.

El par USD/JPY descendió alrededor de un 0,18%, hasta aproximadamente 163,53, tras haber cotizado entre 163,28 y 163,88 durante la sesión.

Sin embargo, la mejora fue limitada y el yen se mantuvo peligrosamente cerca del nivel de 164 y del mínimo de 40 años alcanzado recientemente.

Las autoridades japonesas han advertido repetidamente que están preparadas para responder a movimientos excesivos de divisas, lo que aumenta el nerviosismo entre los operadores que mantienen grandes posiciones frente al yen.

El riesgo de intervención se vuelve más significativo cuando la moneda se debilita rápidamente que cuando simplemente supera un determinado nivel numérico.

El dilema político de Japón

La debilidad subyacente del yen sigue reflejando la gran diferencia entre los tipos de interés en Japón y Estados Unidos.

La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense sigue siendo sustancialmente superior a la de los bonos japoneses, lo que anima a los inversores a endeudarse en yenes y a comprar activos en dólares con mayor rentabilidad.

Las preocupaciones en torno a la política fiscal de Japón han añadido aún más presión.

Los planes de la primera ministra Sanae Takaichi para recortar impuestos y aumentar el gasto público han suscitado interrogantes sobre la futura emisión de deuda y las ya precarias finanzas públicas del país.

Al mismo tiempo, la resistencia política a una política monetaria más restrictiva ha complicado los esfuerzos por brindar un apoyo duradero al yen.

La decisión de la Reserva Federal podría reconfigurar ambas monedas.

El próximo movimiento importante para ambas monedas podría estar determinado por el anuncio de política monetaria de la Reserva Federal más tarde el miércoles.

Los mercados descontaban una probabilidad de aproximadamente el 30% de un aumento de las tasas de interés de 25 puntos básicos, aunque la mayoría de los inversores esperaban que el banco central mantuviera las tasas sin cambios.

Un mensaje agresivo de la Reserva Federal podría fortalecer el dólar e impulsar el par USD/JPY hacia o por encima de 164, lo que podría aumentar la probabilidad de una intervención japonesa.

Esto también podría ejercer una presión adicional sobre el dólar australiano, en particular después de que el informe de inflación del miércoles debilitara las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés en Australia.

Por el contrario, un mensaje menos restrictivo podría debilitar el dólar estadounidense y aliviar la situación de ambas monedas.

Por ahora, el dólar australiano se ve presionado por un descenso interno en las expectativas sobre los tipos de interés, mientras que la modesta recuperación del yen refleja cautela más que una mejora decisiva en las perspectivas monetarias de Japón.